Ebay Aktienoptionen Für Mitarbeiter

Wie eBay Cash-In auf Mitarbeiter Optionen eBay (EBAY) hat sich als Geldautomat bekannt. Aber viel von dem Geld, das das Unternehmen in den letzten Jahren erzeugt hat, ist nicht von seinem blühenden Auktionsgeschäft gekommen, sondern vom regen Verkauf von Aktienoptionen durch seine Mitarbeiter. Fast ein Fünftel des operativen Cashflows von eBays im vergangenen Jahr stammt aus dem steuerlichen Nutzen aus Aktienoptionen. Inzwischen war das Geld aus diesem Steuervorteil plus die tatsächliche Bargeld, die es sah von Mitarbeitern, die ihre Optionen verkaufen, war gleichbedeutend mit eBays Free Cashflow im vergangenen Jahr und dazu beigetragen, schwellen die Unternehmen Cash-on-Hand-Position. Diese Optionen-bezogenen Bargeld bildet einen großen Teil der Unternehmen Cash-Flows, die von Analysten als Indikator für Wert angepriesen werden. Und die schiere Menge an Optionen ausgeübt bei eBay wirft Fragen über Fairness für die Aktionäre. Die Art und Weise (die Unternehmen) Jahresabschlüsse vorgestellt wird, sieht es aus wie eBay verdient viermal so viel wie sie wirklich (im letzten Jahr) und es auch verdunkelt die Tatsache, dass die Unternehmen finanziert Operationen durch das Angebot halboffen Schnäppchen auf den Verkauf von Aktien Sagte Gary Lutin, ein Investmentbanker und Corporate-Governance-Kritiker. Es ist erstaunlich, dass die Menschen noch tun können. EBay-Vertreter nicht zurückkehren Anrufe auf der Suche nach Kommentar über die Unternehmen Optionen Optionen oder das Geld es aus ihrem Verkauf erhöht. Allerdings haben Unternehmen Beamte in der Vergangenheit gesagt, dass sie Optionen als eine Möglichkeit, zu gewinnen und zu halten Mitarbeiter anzeigen. Die Verwendung von Optionen im Allgemeinen hat Kritik von Investoren gezogen, weil sie den Shareholder Value verdünnen und ihre Verwendung mit den Skandalen bei Enron verbunden wurde. Tyco und WorldCom. Aber es wurde wenig von dem enormen Geldnutzen gemacht, den manche Unternehmen von Optionen gesehen haben. Wenn ein Mitarbeiter in einem Unternehmen Übungen und verkauft Optionen, profitiert das Unternehmen auf zwei Arten. Kostenlose Registrierung erforderlich, um fortzufahren. Sie haben 6 Seiten innerhalb der letzten 6 Stunden angesehen. Um fortzufahren, registrieren Sie sich bitte bei Stock Options Channel für unbegrenzte Seitenaufrufe und unseren kostenlosen wöchentlichen Newsletter, indem Sie Ihren Namen und Ihre E-Mail-Adresse eingeben. Die Registrierung ist absolut kostenlos. Mit der Registrierung erklären Sie sich mit unseren Nutzungsbedingungen einverstanden. Wenn Sie in Kanada sind, müssen Sie hier für die alternative Registrierungsseite klicken. Probleme mit der Registrierung sticking Aktivieren Sie Ihren Browser, um unseren Cookie zu erhalten, um zu lösen. 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Manager von High-Tech-Unternehmen sind so bewusst, dass sie Gewinne zu produzieren, dass sie scheinbar alles tun, um Zahlen, die gut aussehen, ob die Zahlen tatsächlich etwas Gutes in der Praxis widerspiegeln zu produzieren. Wenn Manager so viel Aufwand bei der Entwicklung neuer Strategien setzen würden, hätte die Hi-Tech-Industrie größere Erfolgschancen. Im Falle von eBay haben die Führungskräfte beschlossen, weiterhin vorzutäuschen, dass Aktienoptionen, die an Mitarbeiter gegeben werden, nicht als Ausgleichsaufwendungen fungieren. Natürlich sind diese Jungs die gleichen, die sagen wollen, dass Abschreibungen und sind auch keine Kosten. Angesichts ihrer Logik nehme ich an, dass diese Manager, wenn sie ihren Weg hatten, das Nettoeinkommen mit den Einnahmen gleichsetzen würden. Aber let8217s erinnern die Grundlagen. In der Concepts-Erklärung Nr. 6 erklärt das FASB eindeutig, dass Ausgaben als Abflüsse oder andere Verwendungen von Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten von Verbindlichkeiten 8230 von der Erbringung oder Herstellung von Waren, der Erbringung von Dienstleistungen oder der Durchführung anderer Tätigkeiten, die die laufenden Haupt - oder Zentraloperationen darstellen, aufgeführt sind. Da Aktienoptionen den Managern im Rahmen ihres Vergütungspakets einen Mehrwert bieten, ist der Einsatz von Aktienoptionen ein kontinuierlicher Zentralbetrieb. Aktienoptionen verbrauchen Vermögenswerte oder entstehen auf zwei Arten Verbindlichkeiten. Die meisten Unternehmen verwenden Mittel, um eigene Aktien zu erwerben und dann die Zertifikate an die Manager zu übertragen. Diese Aktivität verbraucht deutlich und direkt Vermögenswerte. Wenn die Firma keine Treasury-Käufe tätigt, ist ihre einzige Option, mehr Aktien auszugeben. Diese Alternative beraubt die Firma von Bargeld, die es sonst erhalten würde, wenn das Unternehmen die Aktie ausgibt. So oder so, die Firma verbraucht Vermögenswerte, so dass eine aktienbasierte Vergütung einen Aufwand darstellt. Albert Meyer, Chefanalyst bei 2nd Opinion Research, hat kürzlich einen Bericht verfasst, der die echte Rentabilität von eBay in Frage stellt. Der Kontrast zwischen dem Nettoeinkommen von eBay und seinem Einkommen mit den korrekt subtrahierten Aktienoptionen ist interessant (in Tausend US-Dollar): Die Pro-forma-Ergebnisse zeigen, dass eBay in den letzten drei Jahren Geld verloren hat. Meyer weist auch darauf hin, In den letzten drei Jahren haben die Mitarbeiter 21 Millionen Aktien ausgeübt und 827 Millionen oder mehr als 550 Millionen nach Steuern in Aktienoptionsgewinnen realisiert. Beachten Sie, dass diese letzte Zahl annähernd der Differenz zwischen dem ausgewiesenen Jahresüberschuss und den Pro-forma-Ertragszahlen entspricht (558 Millionen). Diese Beobachtung validiert die Nützlichkeit der Pro-Forma-Zahlen über die gemeldeten Zahlen und zeigt deutlich, dass eBay tatsächlich sehr wenig Sizzle Die freien Cash-Flow Zahlen sind interessant, weil diese freien Cash-Flows, von Meyer geschätzt, müssen von der Verwaltung verwendet werden, um Anbieter zu zahlen Hauptstadt. Nachdem man den dreijährigen freien Cashflow zur Deckung dieser Aktienoptionen angewendet hat, wird der restliche Cashflow zu einem negativen Wert von 147 Millionen. Diese Zahl spiegelt offensichtlich ein negatives Residuum wider, und jeder rationale Investor in eBay würde mit seinem oder ihrem sinkenden Wert zufrieden sein. Aber warten, einige hallo-tech Guru schreien, eBay hat keine Treasury Käufe gemacht. Das beseitigt Ihr Argument. Nein, es ändert nur die Analyse. Der gesamte ausgewiesene Jahresüberschuss für den Zeitraum 2000-2002 beträgt 388 Millionen mit einem Ergebnis je Aktie von 1,35. Diese Berechnung umfasst 63 Millionen Aktien, die eBay an seine Mitarbeiter ausgegeben hat. Ohne diese Vergütung hätte das Ergebnis je Aktie im Laufe des Dreijahreszeitraums 1,73 betragen. Darüber hinaus hat eBay 37 Millionen Aktienoptionen nur darauf warten, ausgeübt werden. Wenn sie alle ausgeübt werden, wird eBay8217s Ergebnis je Aktie auf 1,20 sinken. Die Botschaft an die Börse ist einfach - jeder eBay-Investor hat 1,73 - 1,20 oder 0,53 pro Aktie aufgrund der Übertragung von Vermögen von den Investoren an die Mitarbeiter verloren. Da diese Verluste für immer bestehen bleiben, ist das eine sehr hohe Steuerbelastung. Die Schlussfolgerung ist einfach: Der FASB ist auf dem richtigen Weg, da er einstimmig zugestimmt hat, eine aktienorientierte Vergütung auf die Gewinn - und Verlustrechnung zu setzen. Druck von Mitgliedern des Kongresses und von Hightech-Managern fordert den Vorstand sowie die SEC auf, diese Entscheidung zu ändern. Meine Hoffnung ist, dass die FASB-Mitglieder die Kraft haben, dieser Konfrontation zu widerstehen. Die Analyse von Meyer ist überzeugend. Um die tatsächlichen Auswirkungen von Aktienoptionen zu zeigen, müssen Unternehmen sie als Aktienausgleich abziehen. J. EDWARD KETZ ist der MBA Fakultät Direktor am Smeal College of Business an der Pennsylvania State University. Dr. Ketzs Lehre und Forschungsinteressen konzentrieren sich auf Finanzbuchhaltung, Rechnungswesen Informationssysteme und Buchhaltung Ethik. Er ist der Autor des bevorstehenden Hidden Financial Risk. Die die Ursachen der jüngsten Buchhaltungsskandale untersucht. War diese Information hilfreich? Bitte bewerten Sie diesen Artikel in dem nachfolgenden Feld oder schreiben Sie an editorsmartpros. 2003 SmartPros Ltd. Alle Rechte vorbehalten. Redaktionelle Inhalte stellen nicht notwendigerweise die Meinungen oder Überzeugungen von SmartPros Ltd. dar.